2025宁波创业创新风云榜揭晓 富邦控股集团及其下属公司上榜

今年以来，新茶(xīnchá)饮企业迎来一波上市热潮。 2月12日，古茗在(zài)港交所成功敲钟，上市首日开盘价为10港元，市值一度超230亿港元(yìgǎngyuán)。 3月3日(rì)，蜜雪冰城登陆港交所首日，市值收报1093亿港元，成为目前茶饮(yǐn)行业最大IPO。 4月17日(rì)，霸王茶姬成功在美国纳斯达克上市，首日上涨15.86%，表现也(yě)是可圈可点。 5月8日，沪上阿姨(āyí)正式在港交所主板挂牌上市，成为(chéngwéi)今年第四家上市的新茶饮公司。 不同于“前辈”喜茶和奈雪的茶上市就破发，这轮新茶饮(yǐn)上市潮在资本市场(shìchǎng)获得良好反应。背后究竟是何原因？ 资本(zīběn)为啥爱上了 “中国茶” 5月30日，赴美上市后的新茶饮企业霸王茶姬(chájī)公布了首份财报。其中显示，一季度(yījìdù)全球门店(méndiàn)数达6681家，公司商品交易总额增长38%，营收增长35%，净收入 33.9 亿元人民币，小程序会员用户数突破1.9亿，季度活跃用户数达4490万(wàn)。 蜜雪冰城的(de)财报数据显示，2024年营收248.29亿元(yìyuán)，同比增长22.3%；净利润44.54亿元，同比增长39.8%。 “当今消费环境下，资本(zīběn)市场考量现制茶饮的价值主要是三个方面：供应链(gōngyìngliàn)、可持续发展、高性价比。” 广东省(guǎngdōngshěng)食品安全保障促进会副会长朱丹蓬认为(rènwéi)，现阶段新茶饮之所以受到资本市场的追捧有(yǒu)其必然性，尤其是蜜雪冰城的供应链能力，已经成为其保持差异化优势的核心竞争力。 富国基金(jījīn)基金经理张杨对本刊记者说，当前(dāngqián)在消费领域，具备核心技术、供应链优势及(jí)全球化布局(bùjú)的公司更受资本青睐。“资本市场对单纯做品牌的茶饮公司偏好度没有那么高，但(dàn)随着Z世代成为消费主力、技术应用场景扩展，今年IPO的新茶饮企业都凭借供应链效率、下沉市场渗透及加盟扩张，成为‘效率叙事’的代表，给了投资者(tóuzīzhě)更大的信心，这也是消费股崛起的一个信号。” 此前(cǐqián)，资本对于茶饮企业似乎并不青睐。 2021年6月30日，奈雪(nàixuě)的(de)茶在港交所上市(shàngshì)，发行价为19.8港元/股，一个月后的7月30日股价只剩11.3港元/股，跌幅超过42%。 2024年4月23日，茶百道(chábǎidào)母公司四川百茶百道实业股份有限公司正式在(zài)港交所主板挂牌上市(shàngshì)，第二天，茶百道港股收报11.60港元，跌幅9.38%。 舆论分析(fēnxī)认为,奈雪的茶(chá)和茶百道的破发和股价之所以表现不佳，更多是市场环境原因。 “一方面，当时港股(gǎnggǔ)市场表现确实不佳，不破发的新股都是少数;另一方面，茶百道(chábǎidào)发行数目较大，彼时港股市场不好消化。”光大基金经理孙倩对本刊记者说(shuō)。 分化显现，新一轮出海(chūhǎi)较量开启 茶(chá)饮上市企业在资本市场的发展呈现分化状况。 一面是蜜雪冰城以超过440港元(gǎngyuán)股价、1665亿港元市值稳坐港股“新茶饮之王”宝座；另一面则是奈雪的茶以1.25港元股价、不足(bùzú)22亿港元市值缩水至蜜雪冰城零头(língtóu)的惨淡光景。 思睿集团创始合伙人、全球首席投资官马晖洪(guānmǎhuīhóng)（William Ma）公开表示，新式茶饮刚好满足了确定性赛道和消费复苏周期两大因素。不管市场涨跌、经济好坏，人们对珍珠奶茶的消费需求(xūqiú)不会发生太大变化(biànhuà)，这是资本愿意支付溢价(yìjià)的核心逻辑。 “新茶饮企业是(shì)在正确的时间（消费复苏周期中）、正确的地点（三四线城市(chéngshì)）做了正确的事情（下沉扩张），这也是近期沪上阿姨能够获得资本3400倍认购的主要(zhǔyào)原因。”马晖洪说。 此外，也(yě)有分析认为，资本市场对新茶饮(yǐn)热情或许(huòxǔ)源于对行业规模的想象。艾媒咨询预计，2025年中国新式茶饮市场规模达3749.3亿元，其中无糖茶饮2023年的增速高达101.2%。 “现在的消费者们越来越成熟，从以前的价格战、拼(pīn)新品拼爆品到层出不穷的联名，从过去的拼规模到现在拼质量拼出海，新茶饮已从规模狂欢转向更高层次的竞争。” 朱丹蓬告诉(gàosù)本刊(běnkān)记者。 随着国内(guónèi)市场趋于饱和，海外业务拓展成为茶饮(yǐn)企业新的增长点之一。据不完全统计，目前至少有十几家品牌企业在海外布局门店。 蜜雪冰城相关负责人对本刊记者介绍(jièshào)，今年蜜雪冰城将在巴西开出首家门店，接下来还将在巴西启动供应链工厂建设。据透露，蜜雪冰城计划未来3～5年在巴西投资(tóuzī)采购总价值不(bù)低于40亿元人民币的物资(wùzī)，包括咖啡豆(kāfēidòu)等农产品在内，预计未来将给当地提供25000 个工作岗位。 端午期间，新茶饮品牌甜啦啦在印尼北苏门答腊省10家(jiā)(jiā)新店同步开业。目前，甜啦啦在印尼累计签约门店已达127家，覆盖了(le)包括雅加达在内的多个主要城市和地区。 这一轮新茶饮企业之间的竞争，不仅(bùjǐn)是国内市场(shìchǎng)的厮杀，更是全球范围内的竞争。 业内(yènèi)认为，经过近年来的发展(fāzhǎn)，新茶饮企业逐步积累起品牌经验和供应链实力，“中国茶”也(yě)逐步在全球市场打开知名度，出海势在必行。