价格狂飙！近期涨幅超黄金

金价(jīnjià)高位震荡，白银狂飙。 近日(jìnrì)，贵金属市场上演了一场令人瞩目的行情。 现货白银(báiyín)价格大幅飙升，一度涨幅超过(chāoguò)4.5%，突破关键的36美元/盎司整数关口，达到了自2012年2月以来的最高水平。尽管在(zài)收盘时价格有所回落，但仍收报于35.63美元/盎司。 今年以来，现货白银累计涨幅(zhǎngfú)已达约24%，展现出强劲的上升势头。投资白银的时机到了吗？后市会怎么(zěnme)走？ 白银价格涨幅超过黄金(huángjīn) 市场数据显示，上周现货黄金价格累计上涨约0.6%，而现货白银的累计涨幅(zhǎngfú)却超过9%，站上35美元/盎司关口，其间(qíjiān)更是一度突破36美元/盎司关口，为2012年(nián)2月以来首次。 有分析人士表示，这种分化主要由金银比(bǐ)修复逻辑、白银特有属性及(jí)市场情绪共振驱动所致。最近一段时间，金银价格比一度升至1比100，相当于1盎司黄金(huángjīn)可以换100盎司白银，已经远远高于(gāoyú)历史均值，这一极端(jíduān)比值暗示要么白银被严重低估，要么黄金被严重高估。此外，从白银的波动率来看，由于白银的市场规模仅为黄金的十分之一(shífēnzhīyī)，意味着相当的资金流入往往会引发白银价格更大的波动。 政策(zhèngcè)风险推升白银价格 东方金诚研究发展部副总监瞿瑞认为，白银价格的大幅上涨可能(kěnéng)源于特朗普宣布将把钢、铝进口关税(jìnkǒuguānshuì)从25%提高到50%这一政策变动(biàndòng)。这一举措引发了市场广泛的担忧与猜测，市场预期(yùqī)美国政府可能会对其他主要金属采取类似的关税措施。 市场普遍分析认为，随着关税政策的调整(tiáozhěng)，全球贸易格局(géjú)面临重塑，金属市场的供应链稳定性受到冲击。投资者为了规避可能的风险，将资金转移至相对稳定且具有(jùyǒu)避险属性的贵金属市场，白银作为其中的重要一员，自然成了资金流入的方向(fāngxiàng)。这种基于宏观政策变动引发的市场行为，直接推动了白银价格在短期内的急剧(jíjù)上升。 多重因素支撑白银后市(hòushì) 展望未来，白银(báiyín)市场会怎么走？ 瞿瑞认为，当前金银(jīnyín)(jīnyín)价格比维持在85到90区间，远高于近50年40到50的均值水平。历史数据显示，金银比在危机后通常会向均值回归。目前较高的金银比反映出市场(shìchǎng)对白银工业(gōngyè)属性的担忧，但从多个维度分析，白银未来仍具备较大的补涨空间。 不过，市场并非一片坦途。瞿瑞指出(zhǐchū)，未来1到2年(nián)，尽管白银有望大幅补涨(bǔzhǎng)，但仍需关注美国通胀与经济下行风险对(duì)白银工业需求的压制。前期特朗普关税政策对美国通胀及经济的负面效应(fùmiànxiàoyìng)将逐步显现，这可能加剧市场对滞胀风险的担忧。一旦经济增长放缓，工业需求增速预期将被削弱，从而对银价造成下行压力。 来源：中国新闻社综合国是直通车(zhítōngchē)、证券时报